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正确巴握现金流量表防范企业财务风险

减小字体 增大字体 作者:李亚萍    来源:www.arm123.net  发布时间:最新发布
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我国财政部从1998年1月1日开始要求企业编制现金流量表,以现金收付为基础编制。现金流量表的编制,弥补了资产负债表、利润表是按权责发生制编制而出现的不足与缺憾。权责发生制使企业财务报表中损益类项目的可靠性降低,并进一步导致利润可靠性的降低。现金流量状况直接反映着企业这一组织有机体的健康状况。它是企业顺畅运行、获取竞争力的根本保证。正确分析和把握企业“现金流量表”,可以了解和控制企业的现金流量的详细情况,是考核和揭示企业价值的重要指标,是构建企业财务风险预警体系的前提。

一、正确分析和把握企业的现金流量表

1、现金净流量——现金及现金等价物净增加额。企业现金流量表中“现金”包括:库存现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物。其他货币资金是企业存在金融机构有特定用途的资金。包括外埠存款、银行汇款存款、信用证保证金存款等。现金等价物指购买在3个月以内即可转换为现金的短期投资。“现金流量净增加值”表明本会计年度现金流入与流出的相抵结果,正数表明本期现金流入大于流出;负数表明现金流出大于流入;等于零表明期末现金流入与流出状况相同。一般来说,正数表明企业的现金流量状况在改善。对于上述结果,不论出现哪种情况,均不能简单地得出企业现金流量状况“好转”、“恶化”、“维持不变”(与期初可年初比)的结论。这是因为,期末与期初的数量简单对比,并不足以说明更多的财务状况问题。要揭示现金状况的变动原因,只有分析各因素对现金流量的影响。必须强调指出,对现金流量变化过程的分析远远比现金流量的变化结果重要。

2、经营活动产生的现金流量。一般说来,在正常情况下企业的现金流入量主要应依靠经营活动来获取,“经营活动产生的现金流量(净额)”表明企业经营活动获取现金流量的能力。实际上就是企业实现的可变现的经营收入与企业实际发生的需要支付现金的成本费用的差额,相当于采用收付实现制的原则计算的净收益,或者说就是企业变现收益。变现收益是企业市场竞争力的根本体现。因此,这部分的收益相对于按权责发生制的原则计算的账面收益来说,更具有现实意义、更实在。当变现收益对账面收益的比值越高,说明企业经营活动中实现的净收益的变现能力越强,净收益就越是有效,企业的货款回笼工作做得越好。相反,如果变现收益相对于账面的确比值偏低,低于1,说明总有一部分的已确认收益未收回现金,收益质量较差,收账效率低下,坏账率可能较高。

3、投资活动产生的现金流量——按方向分为为正常生产经营活动奠定基础的长期资产,对外投资形成的股权、债权。投资活动主要包括:取得和收回投资(不包括在现金等价物范围内的投资)、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等。其现金流出会对企业未来的市场竞争力产生影响,其数额较大时,应对相关投资行为的可行性做相应的了解。 投资活动的目的有:①为企业正常生产经营活动奠定基础,如购建固定资产、无形资产和其他长期资产;②为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资;③利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资,以求获得较高的投资收益。前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致的。第三种投资则在有很多情况下是企业的一种短期理财安排。

4、筹资活动产生的现金流量。筹资活动现金流量完全取决于经营和投资活动具体情况的变化:一般说来,该指标反映企业从银行及证券市场的筹资能力。在该指标的形成过程中,会反映出企业偿还银行借款本、息及支付股利的现金流入量过大时,往往会对以后会计期间的现金流量及资金成本产生一定的压力。对此应关注企业的筹资目的及实际履行情况。如果本期借入的银行借款大部分用来偿还银行借款本、息,则说明企业前期银行借款使用效益不佳,存在“倒贷”现象。

二、正确分析和把握企业的现金流量,要充分注意和把握如下基本要点

1、经营活动现金净流量<0(“入不敷出”)。意味着企业不能维持正常经营所需货币运行,应通过其他活动补偿(消耗现成的货币积累、挤占投资活动、对外融资、拖延债务支付);从企业成长过程来分析:①在企业开始从事经营活动的期初,由于在生产的各个环节都处于“磨合”状态,设备、人力资源的利用率相对较低,材料的消耗相对较高,因而导致企业的成本消耗较高。同时,为了开拓市场,企业有可能投入较大资金,采用各种手段将自己的产品推向市场(包括采用渗透法定价、加大广告支出、放宽收账期等),从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动现金流量小于零,这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。②如果企业在正常经营期间经营活动现金流量小于零,就应当认为企业经营活动现金流量的质量不高。

2、经营活动现金净流量=0(“收支平衡”)。意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量,恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业经营活动现金流量处于“收支平衡”状态时,企业正常经营活动不需要额外补充流动资金,但企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。必须注意的是,在企业的成本消耗中,有相当一部分属于按照权责发生原则的要求而确认的摊销成本(如无形资产、递延资产摊销、固定资产折旧等)和应计成本(如对预提费用的处理等)(下面我们把这两类成本通称为“非付现成本”(A))。在经营活动现金流量等零时,企业经营活动产生的现金流量是不可能为“非付现成本”的资源消耗提供货币补偿的。因此,从长期来看,经营活动产生的现金流量等于零的状态,根本不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此,如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态,企业经营活动现金流量的质量不高。

3、经营活动现金净流量>0,但不小于“非付现成本”(A)。意味着企业通过正常经营活动所带来的现金流入量不但能够支付因经营活动而引起的货币流出,而且还有余力补偿一部分当期的非付现成本。如果企业这种状态长期持续,也不可能维持企业经营活动的的货币“简单再生产”。

4、经营活动现金流量>A,能部分为企业“扩大再生产”提供货币。应该说,在这种状态下,企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运行状态。如果这种状态持续,则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。

5、投资活动现金净流量 <0,要具体分析:在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下,这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要,也反映了企业在扩张方面的努力与尝试。反之,要分析具体原因。一般情况下,如果企业对外投资自求平衡,流出应由经营活动补偿,速度取决于折旧速度,如果投资大超过未来期间经营活动现金流量补偿速度,投资太快,一旦投资项目不成功,就存在经营风险,甚至企业因此会垮掉。

6、投资活动现金净流量≥0,表明投资活动现金流入量大于等于流出量。这种情况的发生:①由于企业在本会计期间的投资回收活动的规模大于投资支出的规模;②由于企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现等原因所引起。因此,必须对企业投资活动的现金流量原因进行具体分析。

7、筹资活动现金

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